2008年1-6月，公司实现营业收入13亿元，同比增长47.5％；营业利润1.54亿元，同比增长70％；净利润1.3亿元，同比增长65％。基本每股收益 0.21元。

　　两头受挤压，毛利率下降：公司内饰产品主要原材料包括ABS、聚丙烯、尼龙等多为石化产品，今年上半年国际原油价格连创历史新高并且推高公司采购成本，外加企业劳动力用工成本的上升和汽车整车厂的不断降价导致公司大部分产品的毛利率出现了下滑，其中收入占比36％的汽车内外饰件业务毛利率同比下降2.7个百分点至20.4％， 收入占比31％的改装车毛利率也因为钢材等价格的上涨而下降了1.5个百分点，公司综合毛利率下降了1.76个百分点至19％，加之公司的主要生产基地主要集中在宁波，上海以及东北地区，区位分布较分散，预计成本因素对公司的负面影响将会持续。

　　汽车行业增速放缓，新增配套加以应对：汽车行业上半年销量同比增长18.5％，其中轿车销量同比增长16.7％，销量增速较去年同期出现了较明显的下滑，且预计此种状况仍会延续。公司目前主要客户为上海大众、日产汽车、上海汽车（600104行情,爱股,资讯）等，但公司具备持续获得新客户和新车型订单的能力，如2007年公司已经成为奇瑞汽车某款车型的打包设计商，并在帕萨特领驭和斯柯达明锐等车型上实现总成供货，新增客户及配套车型不仅可以规避公司业绩对主要客户依赖性较强的风险而且可以平滑在行业增速放缓背景下公司的收入增长。

　　军用改装车增长比较迅速：公司改装车业务收入同比增长了94.5％，远高于公司汽车配件的收入增速，一是因为陆平机器是行业内的龙头，主导产品方舱式特种改装车的市场占有率接近60％，二是因为陆平机器去年同期收入较小，在汽车行业增速放缓的背景下，改装车业务有望保持快速的增长。

　　财务费用明显增加：公司本期财务费用较上期增加2300万元，相当于去年的7.5倍主要因为公司银行贷款的增加，其中短期借款较07年中期增加了4.9亿元，长期借款增加了8889万元，公司前期参股一汽富奥以及对位于公主岭工业园区的投资均增加了公司的资金需求，在目前国内从紧货币政策的背景下，公司财务费用有进一步增加的可能。公司的流动比率从07年中期的1.47下降至08年中期的0.87，资产负债率也从49％上升至58％。

　　投资收益提升公司业绩：公司参股49％的富奥汽车零部件股份有限公司上半年为公司带来投资收益4999万元，占比公司投资收益的75％，是公司上半年业绩较快增长的原因之一，富奥公司主要产品有环境控制系统、汽车底盘系统、转向及传动系统、汽车安全系统等3000多个品种，并覆盖重、中、轻、微型商用车和高、中、低档乘用车系列车型，主要为包括一汽集团在内的商用车和乘用车厂家配套，尽管汽车行业的增速放缓但富奥公司全年仍有望为公司贡献投资收益8000万元以上， 是公司未来业绩较快增长的一个重要原因。

　　风险及评级：汽车行业的增速放缓会对公司的零配件配套产生直接的影响，且公司目前的银行借款增加较快财务费用也相应的增加，公司的短期偿债能力受到考验，高成本以及来自主机厂的挤压均会对公司未来几年的盈利能力产生影响，鉴于公司具备获得新客户和新车型订单的能力以及改装车业务较快发展和富奥公司给公司带来的投资收益以及公司持续推进国际化战略，维持公司增持的投资评级，预计公司08，09年EPS分别为：0.41，0.61元，对应动态市盈率分别为：13.4倍，9倍。